經(jīng)營韌性彰顯 多家中小銀行三季報業(yè)績報喜
證券時報記者 馬傳茂
截至目前,多家上市中小銀行通過業(yè)績快報等形式提前“解密”前三季度經(jīng)營業(yè)績。
其中,廈門銀行凈利潤增速為19%,常熟銀行、蘇農(nóng)銀行兩家蘇南地區(qū)的農(nóng)商行凈利潤增速則分別超過25%、20%,成都銀行、江蘇銀行、杭州銀行凈利潤增速甚至在30%以上。
值得注意的是,除了廈門銀行,上述另外5家銀行的股價表現(xiàn)顯著領先于其他上市銀行,截至昨日收盤,成都銀行、江蘇銀行年內(nèi)累計漲幅均超出35%,領漲銀行板塊。此外,這5家銀行均處于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期或剛剛完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行,而提前披露靚麗業(yè)績也是提振自身估值、促成可轉(zhuǎn)債盡快轉(zhuǎn)股的常規(guī)選項。
東北證券研報認為,業(yè)績快報展現(xiàn)銀行經(jīng)營韌性,“板塊內(nèi)結構性行情不斷延續(xù),不同銀行受益于不同的經(jīng)濟環(huán)境,為銀行板塊整體提供韌性?!?/p>
優(yōu)質(zhì)中小行奏響最強音
“重點區(qū)域優(yōu)質(zhì)中小銀行繼續(xù)奏響今年銀行板塊的最強音。”有知名銀行業(yè)分析師在評價陸續(xù)亮相的上市銀行業(yè)績快報時表示。
根據(jù)披露,在成都銀行、常熟銀行于10月13日率先“解密”2022年前三季度經(jīng)營業(yè)績后,蘇農(nóng)銀行、杭州銀行、廈門銀行的三季度業(yè)績快報也陸續(xù)登場,江蘇銀行則通過業(yè)績預增公告提前公布經(jīng)營情況。
整體來看,在資產(chǎn)規(guī)模保持良好擴張步伐的基礎上,上述6家銀行三季度延續(xù)中報業(yè)績的強勁表現(xiàn),各行營業(yè)收入增速、凈利潤增速與中報基本持平或略有上升,資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)態(tài)勢明顯。
其中,廈門銀行凈利潤增速為19%,常熟銀行、蘇農(nóng)銀行兩家上市農(nóng)商行前三季度歸母凈利潤的同比增幅分別超過25%、20%,其余3家城商行的凈利潤增速更是在30%以上。
資產(chǎn)質(zhì)量方面,前述各行不良貸款率均連續(xù)多個季度環(huán)比下降至1%以內(nèi),顯著好于同類型銀行的平均水平,撥備覆蓋率亦繼續(xù)提升至上市銀行前列。
以成都銀行為例,該行總資產(chǎn)保持20%以上的同比增速,不良貸款率則較年初下降0.17個百分點至0.81%,達到2013年底以來最低水平。據(jù)證券時報記者測算,該行上半年不良生成率接近于零。
東北證券研報認為,三季度業(yè)績快報展現(xiàn)了銀行經(jīng)營的韌性。該報告稱,目前有多重因素在支撐銀行板塊估值,其中干凈的資產(chǎn)負債表是底氣所在,過硬的業(yè)績提供有力支撐,板塊內(nèi)結構性行情不斷延續(xù),不同銀行受益于不同的經(jīng)濟環(huán)境,為銀行板塊整體提供韌性。
據(jù)統(tǒng)計,年初以來,成都銀行、江蘇銀行股價累計漲幅超過30%,領漲銀行板塊;常熟銀行緊隨其后,累計漲幅超過20%;杭州銀行、蘇農(nóng)銀行累計漲幅也在10%左右。同期,銀行指數(shù)(申萬一級)則累計下跌近16%。
提振估值促成債轉(zhuǎn)股
實際上,提前披露靚麗業(yè)績也是部分上市銀行加強市值管理、提振自身估值、促成可轉(zhuǎn)債盡快轉(zhuǎn)股的常用選項。
據(jù)披露,成都銀行、蘇農(nóng)銀行、江蘇銀行、杭州銀行均處于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期,截至9月30日,這4家銀行尚未轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)債金額分別占其可轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的87.46%、51.54%、99.99%和99.99%;常熟銀行則剛剛完成60億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行,將于明年3月進入轉(zhuǎn)股期。
通常情況下,當正股股價持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價時,銀行可轉(zhuǎn)債的部分短線投資者就有可能選擇通過轉(zhuǎn)股獲利了結。但要實現(xiàn)大面積轉(zhuǎn)股,需要觸發(fā)有條件贖回條款,進而推動大部分投資者主動轉(zhuǎn)股。
以成都銀行可轉(zhuǎn)債為例,該行募集說明書披露,當股價連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日的收盤價不低于當期轉(zhuǎn)股價格的130%時,該行有權按照債券面值加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。
而轉(zhuǎn)股價常常基于募集說明書公告前20日均價、公告前1日均價、最近一期經(jīng)審計每股凈資產(chǎn)這三條底線來確認。這意味著,對于一家仍處于“破凈”狀態(tài)的上市銀行而言,股價對應的PB(市凈率)需要達到1.3倍才能觸發(fā)可轉(zhuǎn)債強制贖回,實現(xiàn)大面積轉(zhuǎn)股。
受此影響,過往能觸發(fā)強贖實現(xiàn)可轉(zhuǎn)債退市的銀行并不多,但已發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行普遍頻頻出招,除了提前披露業(yè)績快報,還通過增加交流溝通、大股東及核心員工增持等方式提振估值,甚至在選聘可轉(zhuǎn)債項目保薦機構時,不少銀行也將后者在轉(zhuǎn)債發(fā)行后的市值管理意見納為關鍵考慮因素。
不過,也有受訪分析師認為,雖然主動的市值管理有助于自身價值發(fā)現(xiàn),但在此過程中,銀行類可轉(zhuǎn)債發(fā)行人也要謹防“本末倒置”。
“推動股價持續(xù)上漲的因素,一定是基本面趨勢和長期成長性,要真正實現(xiàn)強制贖回轉(zhuǎn)股,就要讓投資者看到長期成長空間,并在長期成長空間實現(xiàn)的過程中順帶實現(xiàn)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股?!痹摲治鰩熣f。
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