穩(wěn)增長政策發(fā)力 首季經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期增強(qiáng)
國家統(tǒng)計(jì)局將于近日公布1-2月主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),由于穩(wěn)增長政策發(fā)力,開年首季經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期增強(qiáng)。從1-2月份看,工業(yè)景氣度逐漸回升,基建投資顯著發(fā)力,制造業(yè)投資維持高景氣度,低基數(shù)效應(yīng)下社會(huì)消費(fèi)品零售額數(shù)據(jù)也有所回升。
“1-2月經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)回暖跡象,我們維持一季度經(jīng)濟(jì)‘開門紅’的判斷?!闭闵套C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示。
供給端方面,李超認(rèn)為,穩(wěn)增長政策為工業(yè)生產(chǎn)護(hù)航,供給有望得到釋放,緩解供給沖擊問題。工業(yè)生產(chǎn)景氣逐步回升,總體穩(wěn)中向好,預(yù)計(jì)1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.5%。
華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜預(yù)計(jì),1-2月工業(yè)增加值增速在5%左右,略好于去年12月的4.3%。她指出,根據(jù)工信部2月28日的評估,到目前為止,我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了去年四季度企穩(wěn)回升的態(tài)勢,總體運(yùn)行平穩(wěn)。特別是隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長各項(xiàng)政策舉措貫徹落實(shí),提振工業(yè)經(jīng)濟(jì)取得階段性成效。此外,今年春節(jié)前后,煤炭日耗略好于去年同期。而從中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,1月以來同比增速基本與去年12月接近。
需求端方面,業(yè)內(nèi)認(rèn)為,春節(jié)期間的本地消費(fèi)得到一定釋放,社零表觀數(shù)據(jù)有所回升。而投資數(shù)據(jù)回暖則成為1-2月的主要亮點(diǎn)。2021年1-2月固定資產(chǎn)投資基數(shù)較低。此外,公開資料顯示,今年以來固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目審批明顯提速。各地重大項(xiàng)目均提前開工。一季度財(cái)政前置,為固定資產(chǎn)投資提供資金保障。
李超預(yù)計(jì),1-2月固定資產(chǎn)投資同比增長11%。其中,制造業(yè)投資同比增長24.5%,基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長7.0%。在他看來,1-2月穩(wěn)增長政策端發(fā)力明顯,固定資產(chǎn)投資增長有望超預(yù)期,產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動(dòng)制造業(yè)投資保持較高增速。
根據(jù)2月采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)顯示,專用設(shè)備生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于54.0%。制造業(yè)投資偏強(qiáng)的背后,是上一年制造業(yè)盈利的改善、上一個(gè)季度偏強(qiáng)的出口以及信貸層面持續(xù)向制造業(yè)傾斜。今年按照工信部安排,將通過綠色化改造和數(shù)字化改造,繼續(xù)提振制造業(yè)投資。
國泰君安首席宏觀分析師董琦指出,2月土木工程PMI上升8.9個(gè)百分點(diǎn)至58.6%,與道路建設(shè)相關(guān)的瀝青開工率從低位回升有關(guān),綜合來看基建增速預(yù)計(jì)延續(xù)回暖?!巴罂矗S著地方穩(wěn)增長措施落地,廣義財(cái)政周期觸底回升,基建將持續(xù)溫和反彈。統(tǒng)計(jì)局口徑基建增速預(yù)計(jì)1-2月累計(jì)達(dá)7.5%?!?/p>
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